Franc CFA : le contrôle monétaire français en Afrique

Le décret français n°45-0136 du 25 décembre 1945, publié le 26 décembre 1945, créa le « franc des colonies françaises d’Afrique » au moment où la France ratifiait les accords de Bretton Woods. L’appellation devint ensuite « Communauté financière africaine » en Afrique de l’Ouest. L’Union monétaire ouest-africaine fut instituée en 1962; son traité fut remplacé par celui de l’Union monétaire ouest-africaine signé le 14 novembre 1973.

« Il est créé une unité monétaire dénommée franc des colonies françaises d’Afrique. » — Gouvernement provisoire de la République française, décret n°45-0136, 1945.

Le dispositif repose sur quatre éléments :

1. La BCEAO émet le XOF pour 8 États en 2026.
2. La parité est fixe : 655,957 XOF pour 1 euro depuis le 1er janvier 1999.
3. Le Trésor français garantit une convertibilité théoriquement illimitée.
4. Les transferts sont libres au sein de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), sous réserve des contrôles de change applicables hors Union.

Date	Décision	Valeur ou portée
26 décembre 1945	Création du franc CFA	1 CFA = 1,70 franc français
17 octobre 1948	Réévaluation	1 CFA = 2 francs français
12 mai 1962	Traité de l’UMOA	7 signataires initiaux selon le traité
12 janvier 1994	Dévaluation	1 franc français passe de 50 à 100 CFA
1er janvier 1999	Arrimage à l’euro	1 euro = 655,957 CFA

En 2024, les 8 pays du XOF réunissaient environ 155 à 160 millions d’habitants, selon l’agrégation des estimations 2024 de la Banque mondiale et des Nations unies; l’écart provient des révisions démographiques. Les 14 pays des deux francs CFA totalisaient environ 225 à 230 millions d’habitants en 2024, selon les mêmes séries.

Faits essentiels

• Le Bénin, le Burkina Faso, la Côte d’Ivoire, la Guinée-Bissau, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo utilisaient le XOF en 2026.
• La Guinée-Bissau, ancienne colonie portugaise, entra dans l’UMOA le 2 mai 1997.
• Le Mali quitta la zone en 1962, créa son franc en 1962, puis réintégra l’UMOA le 1er juin 1984.
• La dévaluation du 12 janvier 1994 réduisit de 50 % la valeur externe du CFA face au franc français.

Pays utilisateur du XOF	Année d’indépendance	Entrée ou retour dans l’union
Bénin	1960	1962
Burkina Faso	1960	1962
Côte d’Ivoire	1960	1962
Guinée-Bissau	1973–1974	1997
Mali	1960	1984, après la sortie de 1962
Niger	1960	1962
Sénégal	1960	1962
Togo	1960	1963

Lecture : les changements d’unité du franc français empêchent de comparer directement les hauteurs avant et après 1960; le graphique signale les parités nominales officielles, dont le doublement de 50 à 100 CFA en 1994.

La parité fixe a d’abord servi l’intégration commerciale de l’empire français : elle supprimait le risque de change entre colonies et métropole, facilitait le rapatriement des profits et orientait les échanges vers la France. Après les indépendances de 1960, les importateurs, banques, investisseurs étrangers et élites possédant des actifs en CFA ont bénéficié d’une monnaie convertible et d’une inflation généralement contenue. Les exportateurs ont, eux, subi les périodes de surévaluation.

L’avantage français n’est pas un « loyer » simple versé chaque année. Jusqu’à la réforme annoncée en 2019, la BCEAO devait centraliser auprès du Trésor français une part de ses réserves : fixée historiquement à 100 %, cette part passa à 65 % en 1973, puis à 50 % en 2005, selon la Banque de France. Ces dépôts étaient rémunérés; ils donnaient néanmoins à Paris un rôle institutionnel et une visibilité privilégiée.

Indicateur	Niveau et année	Source
Réserves déposées au compte d’opérations	65 % en 1973	Banque de France
Réserves déposées au compte d’opérations	50 % en 2005	Banque de France
Dévaluation face au franc français	50 % le 12 janvier 1994	BCEAO et FMI
Croissance du PIB réel UEMOA	6,5 % en 2019	BCEAO, rapport annuel 2019

La dévaluation de 1994 améliora la compétitivité des exportations de cacao, coton et café, mais renchérit immédiatement les importations. Le FMI chiffra l’inflation moyenne de la zone UEMOA à environ 31 % en 1994; les séries nationales de la Banque mondiale vont approximativement de 24 % à 46 % en 1994, selon le pays et l’indice retenu.

La stabilité nominale n’est pas la souveraineté : une monnaie peut contenir l’inflation tout en restreignant les choix de crédit, de change et de financement public.

Les contestations ont pris des formes différentes : sortie monétaire, création d’une banque nationale, demande d’une monnaie régionale ou dénonciation publique. La Guinée de Sékou Touré quitta le système et lança le franc guinéen le 1er mars 1960. Le Mali de Modibo Keïta créa le franc malien le 1er juillet 1962, avant de revenir dans l’Union en 1984.

En 1958, le refus guinéen de la Communauté française déclencha un retrait administratif français brutal : archives, équipements et personnels furent emportés ou détruits. Les récits divergent sur l’étendue matérielle, mais l’existence de la rupture punitive est documentée par les historiens Frederick Cooper et Elizabeth Schmidt.

La contestation monétaire s’inscrit aussi dans une décolonisation violente. Au Cameroun, puissance sous tutelle administrée par la France et futur utilisateur du XAF, la guerre contre l’Union des populations du Cameroun fit des dizaines de milliers de morts entre 1955 et 1971. Thomas Deltombe, Manuel Domergue et Jacob Tatsitsa avancent 61 000 à 76 000 morts, tandis que d’autres estimations publiées vont d’environ 20 000 à plus de 100 000. Ces morts ne furent pas causés par le franc CFA; ils révèlent le contexte coercitif dans lequel l’ordre postcolonial fut construit.

Dans les années 2010, Kako Nubukpo, Ndongo Samba Sylla et l’activiste Kémi Séba replacèrent le CFA au centre du débat. Le 19 août 2017, Séba brûla un billet de 5 000 CFA à Dakar; il fut expulsé du Sénégal le 6 septembre 2017.

Le 21 décembre 2019, Emmanuel Macron et Alassane Ouattara annoncèrent à Abidjan que le XOF serait renommé « eco ». L’accord de coopération monétaire signé le 21 décembre 2019, puis approuvé par la France en 2020, supprima l’obligation de dépôt au compte d’opérations et la présence française dans les organes de gouvernance de la BCEAO. Il maintint toutefois la parité fixe et la garantie du Trésor français.

Cette réforme n’était toujours pas pleinement matérialisée par une nouvelle monnaie en août 2026 : le XOF restait en circulation. Elle se heurte aussi au projet plus large de la Communauté économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO), qui projetait une monnaie unique pour 15 États lors de l’annonce de 2019, et pas seulement pour les 8 membres de l’UEMOA.

Les défenseurs du système insistent sur trois acquis : faible risque de change avec l’euro, discipline monétaire et inflation modérée. Ses critiques répondent que la garantie française n’est pas neutre : elle impose une priorité à la stabilité externe et limite la dévaluation autonome, le financement monétaire et l’ajustement aux chocs propres à chaque pays.

La dénégation prend souvent la forme d’un faux choix entre « instrument purement colonial » et « monnaie africaine entièrement souveraine ». Les institutions sont africaines depuis les indépendances, mais les règles de convertibilité, la parité et le garant extérieur proviennent d’accords franco-africains successifs. La mémoire du CFA doit donc distinguer continuité juridique, transformations réelles et rapports de pouvoir.

En 2026, le débat ne porte plus principalement sur le lieu physique des réserves, puisque l’obligation de centralisation ouest-africaine a été abolie par l’accord de 2019–2020. Il porte sur le choix du régime de change, le mandat de la BCEAO, la capacité de financer la transformation productive et la légitimité démocratique des décisions.

Pour juger une réforme, quatre questions sont décisives : qui fixe la parité; qui garantit la convertibilité; qui supporte le coût d’une crise de balance des paiements; et quels parlements peuvent modifier les règles. Une sortie précipitée pourrait provoquer fuite des capitaux, inflation et pénuries; le maintien sans réforme peut prolonger une politique monétaire mal adaptée à des économies où le revenu par habitant et la structure productive diffèrent fortement.

Le franc CFA n’explique à lui seul ni la pauvreté ni la dépendance économique. Celles-ci tiennent aussi à la dette, aux prix des matières premières, à la fiscalité, aux accords commerciaux, aux multinationales et aux institutions nationales. Mais il organise un levier souverain central : la monnaie. Les données comparatives sur ces mécanismes sont réunies dans notre portail Données.

• BCEAO — Histoire du franc CFA et présentation de l’UMOA
• Banque de France — La coopération monétaire Afrique-France
• FMI — West African Economic and Monetary Union
• Conseil de l’Union européenne — Accord de coopération monétaire avec l’UMOA
• Ndongo Samba Sylla et Fanny Pigeaud, Africa’s Last Colonial Currency
• Banque mondiale — Indicateurs économiques et démographiques